Krisis Utang Yang DI Alami Wilayah Eropa. – Menurut Organisasi untuk Kerja Sama Ekonomi dan Pembangunan, krisis utang zona euro adalah ancaman terbesar dunia pada 2011, dan pada 2012, keadaan semakin memburuk.
Krisis dimulai pada 2009 ketika dunia pertama kali menyadari bahwa Yunani dapat gagal bayar utangnya. Dalam tiga tahun, itu meningkat menjadi potensi gagal bayar utang negara dari Portugal, Italia, Irlandia, dan Spanyol. dewa slot
Uni Eropa, yang dipimpin oleh Jerman dan Prancis, berjuang untuk mendukung para anggota ini. Mereka memprakarsai dana talangan dari Europe Central Bank (ECB) dan Dana Moneter Internasional, tetapi langkah-langkah ini tidak mencegah banyak orang mempertanyakan kelayakan euro itu sendiri. https://www.americannamedaycalendar.com/
Setelah Presiden Trump mengancam akan menggandakan tarif impor aluminium dan baja dari Turki pada Agustus 2018, nilai lira Turki turun ke rekor terendah terhadap dolar Amerika Serikat memperbaharui kekhawatiran bahwa kesehatan buruk ekonomi Turki dapat memicu krisis lain di Turki.
Banyak bank Eropa memiliki saham di pemberi pinjaman Turki atau memberikan pinjaman kepada perusahaan-perusahaan Turki. Karena lira merosot, semakin kecil kemungkinan peminjam ini mampu membayar kembali pinjaman ini. Defaultnya bisa sangat berdampak pada ekonomi Eropa.
Akibatnya, Jerman mempertimbangkan untuk meminjamkan Turki cukup untuk mencegah krisis.
Penyebab
Pertama, tidak ada hukuman untuk negara-negara yang melanggar rasio utang terhadap PDB yang ditetapkan oleh Kriteria Maastricht yang didirikan oleh Uni Eropa.
Ini karena Prancis dan Jerman juga menghabiskan di atas batas, dan akan memberi sanksi kepada orang lain sampai mereka mendapatkan rumah mereka sendiri. Tidak ada di dalam sanksi kecuali pengusiran dari zona euro, hukuman keras yang akan melemahkan kekuatan euro itu sendiri. Uni Eropa ingin memperkuat kekuatan euro.
Kedua, negara-negara zona euro mendapat manfaat dari kekuatan euro. Mereka menikmati suku bunga rendah dan meningkatkan modal investasi.
Sebagian besar aliran modal ini berasal dari Jerman dan Prancis ke negara-negara selatan, dan peningkatan likuiditas ini menaikkan upah dan harga membuat ekspor mereka kurang kompetitif.
Negara-negara yang menggunakan euro tidak dapat melakukan apa yang dilakukan kebanyakan negara untuk mendinginkan inflasi: menaikkan suku bunga atau mencetak lebih sedikit mata uang. Selama resesi, pendapatan pajak turun, tetapi belanja publik naik untuk membayar pengangguran dan tunjangan lainnya.
Ketiga, langkah-langkah penghematan memperlambat pertumbuhan ekonomi karena terlalu membatasi. Mereka meningkatkan pengangguran, mengurangi belanja konsumen, dan mengurangi modal yang dibutuhkan untuk pinjaman.
Para pemilih Yunani muak dengan resesi dan menutup pemerintah Yunani dengan memberikan jumlah suara yang sama kepada partai Syriza “tanpa penghematan”. Alih-alih meninggalkan zona euro, pemerintah baru bekerja untuk melanjutkan penghematan. Dalam jangka panjang, langkah-langkah penghematan akan meringankan krisis utang Yunani.
Solusinya
Pada bulan Mei 2012, Kanselir Jerman Angela Merkel mengembangkan rencana 7 poin, yang bertentangan dengan usulan Presiden Prancis yang baru terpilih Francois Hollande untuk menciptakan Eurobonds. Dia juga ingin mengurangi langkah-langkah penghematan dan menciptakan lebih banyak stimulus ekonomi. Rencana Merkel akan:
- Luncurkan program mulai cepat untuk membantu startup bisnis
- Santai perlindungan terhadap pemecatan yang salah
- Perkenalkan “pekerjaan mini” dengan pajak yang lebih rendah
- Kombinasikan magang dengan pendidikan kejuruan yang ditargetkan untuk pengangguran kaum muda
- Buat dana khusus dan manfaat pajak untuk memprivatisasi bisnis milik negara
- Tetapkan zona ekonomi khusus seperti yang ada di Cina
- Investasikan dalam energi terbarukan
Merkel menemukan ini bekerja untuk mengintegrasikan Jerman Timur, dan melihat bagaimana langkah-langkah penghematan dapat meningkatkan daya saing seluruh zona euro. Rencana poin 7 mengikuti perjanjian antar pemerintah yang disetujui pada 8 Desember 2011, di mana para pemimpin Uni Eropa sepakat untuk menciptakan kesatuan fiskal yang sejajar dengan serikat moneter yang sudah ada.
Pengaruhnya terhadap Perjanjian
Perjanjian itu melakukan tiga hal. Pertama, ia memberlakukan batasan anggaran Perjanjian Maastricht. Kedua, ia meyakinkan para pemberi pinjaman bahwa Uni Eropa akan berdiri di belakang hutang negara anggotanya.
Ketiga, memungkinkan Uni Eropa untuk bertindak sebagai unit yang lebih terintegrasi. Secara khusus, perjanjian itu akan membuat lima perubahan:
- Negara-negara anggota zona euro secara hukum akan memberikan kekuatan anggaran untuk kontrol Uni Eropa yang terpusat.
- Anggota yang melampaui rasio defisit 3% terhadap PDB akan menghadapi sanksi keuangan, dan rencana apa pun untuk menerbitkan utang negara harus dilaporkan sebelumnya.
- Fasilitas Stabilitas Keuangan Eropa digantikan oleh dana talangan permanen. Mekanisme Stabilitas Eropa mulai berlaku pada Juli 2012, dan dana permanen meyakinkan kreditor bahwa Uni Eropa akan berdiri di belakang anggotanya menurunkan risiko gagal bayar.
- Aturan pemberian suara dalam ESM akan memungkinkan keputusan darurat untuk disahkan dengan mayoritas yang memenuhi syarat 85%, memungkinkan Uni Eropa untuk bertindak lebih cepat.
- Negara-negara zona euro akan meminjamkan 200 miliar euro kepada IMF dari bank sentral mereka.
Ini mengikuti bailout pada Mei 2010, di mana para pemimpin Uni Eropa berjanji 720 miliar euro ($ 928 miliar) untuk mencegah krisis utang dari memicu crash Wall Street lain. Bailout mengembalikan kepercayaan pada euro, yang merosot ke level terendah 14-bulan terhadap dolar.
AS dan China melakukan intervensi setelah ECB mengatakan tidak akan menyelamatkan Yunani dan Libor naik karena bank-bank mulai panik seperti pada tahun 2008. Hanya kali ini, bank-bank saling menghindari utang Yunani yang beracun alih-alih sekuritas yang didukung hipotek.
Konsekuensi
Pertama, Inggris dan beberapa negara Uni Eropa lainnya yang bukan bagian dari zona euro menolak keras perjanjian Merkel. Mereka khawatir perjanjian itu akan mengarah ke Uni Eropa “dua tingkat”. Negara zona euro dapat membuat perjanjian preferensial hanya untuk anggota mereka dan mengecualikan negara Uni Eropa yang tidak memiliki euro.
Kedua, negara-negara zona euro harus setuju untuk mengurangi pengeluaran, yang dapat memperlambat pertumbuhan ekonomi mereka, seperti yang terjadi di Yunani. Langkah-langkah penghematan ini secara politis tidak populer. Pemilih bisa mendatangkan pemimpin baru yang mungkin meninggalkan zona euro atau Uni Eropa sendiri.
Ketiga, bentuk pembiayaan baru, eurobond, telah tersedia. ESM didanai oleh 700 miliar euro dalam eurobond, dan ini sepenuhnya dijamin oleh negara-negara zona euro. Seperti Treasurys A.S., obligasi ini dapat dibeli dan dijual di pasar sekunder. Dengan bersaing dengan Treasurys, Eurobond dapat menyebabkan tingkat bunga yang lebih tinggi di Amerika Serikat.
Bagaimana Krisis Bisa Terjadi?
Jika negara-negara itu gagal bayar, itu akan lebih buruk daripada krisis keuangan 2008. Bank, pemegang utama utang negara, akan menghadapi kerugian besar, dan yang lebih kecil akan runtuh. Dalam kepanikan, mereka mengurangi pinjaman satu sama lain, dan suku bunga Libor akan meroket seperti di tahun 2008.
ECB memiliki banyak hutang negara akan membahayakan masa depannya, dan mengancam kelangsungan hidup Uni Eropa sendiri, karena utang negara yang tidak terkendali dapat mengakibatkan resesi atau depresi global. Itu bisa lebih buruk daripada krisis utang negara tahun 1998.
Ketika Rusia gagal, negara-negara pasar berkembang lainnya juga, tetapi tidak pasar maju. Kali ini, bukan pasar negara berkembang tetapi pasar negara maju yang dalam bahaya gagal bayar. Jerman, Prancis, dan AS, pendukung utama IMF, mereka sendiri sangat berhutang budi.
Akan ada sedikit politik untuk menambah utang itu untuk mendanai dana talangan besar yang dibutuhkan.
Apa yang dipertaruhkan?
Lembaga pemeringkat utang seperti Standard & Poor’s dan Moody’s menginginkan ECB untuk meningkatkan dan menjamin utang semua anggota zona euro, tetapi Jerman, pemimpin Uni Eropa, menentang langkah semacam itu tanpa jaminan.
Untuk itu diperlukan negara-negara debitor untuk memasang langkah-langkah penghematan yang diperlukan untuk menata rumah fiskal mereka. Investor khawatir bahwa langkah-langkah penghematan hanya akan memperlambat rebound ekonomi,
dan negara-negara pengutang membutuhkan pertumbuhan itu untuk membayar utangnya. Langkah-langkah penghematan diperlukan dalam jangka panjang tetapi berbahaya dalam jangka pendek.